談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

道瓊指數月線圖   2013.09.20

1. 目前道瓊指數是第五波（5-5）

2. 2013年9月恰好是2009年3月的低點6469以來的第55個月

3. 道瓊指數在2013年9月18日，FED持續QE的利多消息下，創下歷史高點15709點

4. 9月收紅大概沒有太大問題，但10月如果無法持續創高，且收黑K的話，RSI及KD將可能出現高檔的二度背離，此情形類似2007年下半年的走勢（紅色框框）。14551是頸線位置。

NASDAQ月線圖   2013.09.20

1. 目前NASDAQ指數是第五波（5-5）

2. 2013年9月恰好是2009年3月的低點1265以來的第55個月

3. NASDAQ指數在FED持續QE的利多消息下，創下歷史高點3798點。55個月以來，漲幅恰好3倍。

4. 目前NASDAQ指數位置，恰好是第一波與第三波的高點連線（上升楔形）

5. 量的觀察：

a. 每一個循環的均量越來越低

b. 上一個循環的爆量在第四波下殺（2006年3~6月）

c. 這個循環也曾經在第四波修正過程爆量（2011年8月）

d. 第五波呈現低量潮

美國的道瓊指數、NASDAQ已經走了五波（越過第三波高點）

台股的第五波尚未創高

加權指數月線圖   2013.09.20

1. 加權指數目前是第五波進行中，尚未越過第三波高點9220（不一定有第五波）

2. 2013年9月是2008年11月的低點3955以來的第59個月（台股比道瓊領先四個月落底）

3. 59個月以來，台股漲幅約2倍。漲幅遜於美股，且未越過第三波高點。

4. 第三波的高點9220與第一波的高點8395，已經出現KD高檔背離

5. 「如果」月KD再次出現高檔背離，加權指數跌破頸線（7663）及修正上升趨勢線（約7800）。台股將可能進入大幅的修正期。

6. 台股未來不排除越過8439，甚至越過9220走第五波。

從美股的相對位置來看，好的經濟成長數據，是否早已反應在股價當中？

長期投資者應該問自己「我們期待美股指數要漲到多少呢？」

如果台股有機會創高，其動能比較可能來自中國（基期低）

就長線投資而言，當指數往上走的過程，風險是越來越高

目前台股的20倍本益比，加權指數大約落在8500點左右

長期的本益比區間來看，台股的常態區間在15~20倍

當台灣大型企業，不敢大幅的增加資本資出，企業獲利成長空間必然是有限

台股要越過8500點，有相當高的難度，更不用說9220

「台股短線有可能大漲，長線還是該注意風險」