談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

上市智能電腦廠商研華(2395)今公布8月合併營收為25.41億元，較去年同期增加1.84%，累計1至8月合併營收為195.8億元，年增7.29%。由於歐美長假效應影響，市場大多預期8月各工業電惱廠商營收將衰退，但研華表現相對有撐，今日受財報穩定帶動，該公司股價一路走高，升破160元大關，刷新近13年來新高。

研華指出，受歐美長假衝擊，8月營收較7月微幅衰退2.2%。其中，美國8月營收較上月略減2.7%，歐洲則較上月衰退11%；但中國大陸市場仍小幅成長1.7%，挹注整體營收相對有撐。

研華董座劉克振日前在法說會上，指出今年總合併營收目標10億美元(約台幣300億元)目標無虞，相較去年達275.52億元，年增率將呈現低雙位數成長。研華後市並將專注發展3大市場(工業市場、嵌入市場、智能服務市場)、兩大營運模式(品牌產品銷售、設計製造服務)，以及4大銷售模式(大客戶銷售、通路銷售、線上直銷團隊、垂直市場銷售)。

雖然法人報告認為研華的併購效應尚需觀察，但近10個交易日來，三大法人累計買超達931張，其中外資買超更累計達677張；前一交易日(9/6)外資一口氣大買266張之多。三大法人唱旺，拉動今日研華股價相應走揚。 

研華是好公司，有機會練習財報分析

（這個週末閱讀黃國華的財務自由的講堂與財務自由的世界，收穫良多）

營收的低成長，卻擁有高本益比（這是多頭的末段？還是多頭的中段？）

目前寧願選擇空手看戲，磨練空手的勇氣