談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

毛利率穩+匯兌挹注，廣隆首季獲利創第3高

精實新聞 2013-05-15 11:35:11 記者 鄭盈芷 報導

鉛酸蓄電池廠廣隆（1537）首季雖因工作天數減少與不斷電系統(UPS)出貨趨緩影響，導致營收季減11.6％，惟毛利率仍維持22.2％，與去年Q4的23.1%相差不遠，營業利益為2.02億元，季減15.5％，而在業外則有約2700多萬元的匯兌收益進帳，致廣隆首季EPS達2.24元，僅較去年Q4的2.28元略減，並較去年首季的1.09元大幅成長。

廣隆去年Q4受惠於UPS出貨旺季效益，營收與稅後淨利紛紛創下歷史次高，而今年首季合併營收則相對趨緩，惟因廣隆產品售價都能合理反映原物料價格，加上整體營收規模與稼動率還算持穩，毛利率仍穩在22.2％，雖較去年的高點Q4略減，但優於去年整年平均的21.6％。

廣隆首季營業利益較去年Q4下滑15.5％，但業外受惠於台幣貶值，認列約2700萬元匯兌收益，致首季稅前淨利達2.31億元，僅較去年Q4的2.43億元略減；稅後淨利則為1.83億元，季減2％，但年增達105.6％，並創下單季稅後獲利第三高紀錄；廣隆首季EPS達2.24元，較上季的2.28元略減，但較去年首季的1.09元大增。

展望Q2，隨著工作天數回升，預期廣隆Q2營收將有機會較首季緩步上升，下半年則可望進入出貨旺季。

廣隆今年預計將增加兩條自動化產線，而公司先前產線頂多做到半自動化，本次也是公司首度完全導入自動化產線，預計最快Q3新產線就可望看到產出，若自動化產線導入順利，公司規劃後續陸續將舊有設備汰換為自動化設備。

廣隆表示，雖然公司人力成本比重不高，不過長期來看，工資調漲與人員流動仍不免影響生產，而導入自動化後，不但可免除一些不確定的變因，由於自動化生產效益較佳，也有利於提高產能。

廣隆受惠於首季獲利表現亮眼，開盤即跳空大漲突破70元大關，盤中股價改寫歷史新高，目前成交量已放大至3000張以上。

1. 匯兌收益2700多萬元，佔稅前淨利11%

2. 基期

               EPS(元)     YOY

2013.2Q      ?            ? 
2013.1Q    2.24       106%
2012.4Q    2.28       162%
2012.3Q    2.30       137%
2012.2Q    1.91       120%
2012.1Q    1.09       -9.1%
2011.4Q    0.87
2011.3Q    0.97
2011.2Q    0.87
2011.1Q    1.20

3. 逐月營收要緊盯