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李純君：聯發科秘密武器即將出鞘

先探投資週刊‧文／李純君   2013-03-22

第一季大陸手機市場新機問世的數量不多，導致手機晶片廠聯發科營運似乎陷入低潮；尤其聯發科二月營收六○．九二億元的數字一公布，立刻跌破眾人眼鏡，「比想像中的還要糟糕」，是大家看到數字的第一個反應。但聯發科真的有那麼差嗎？

其實聯發科公司派最慣用的手法，就是讓市場上以為他們公司很糟糕，頗有讓其利空出盡的味道，然後突然某一天開始就大舉釋出出貨利多的好消息！而其實聯發科公司內部目前士氣十分高昂，因為讓競爭對手高通「剉咧等」的秘密武器，即將出鞘。而且聯發科正在策畫一個大計畫，就是要在今年下半年，通吃中國大陸中低階手機晶片市場。

具備價格殺傷力

如果以為四核心的MT6589智慧型手機晶片，就是聯發科今年的主力產品，那就錯了！因為在MT6589的掩護之下，聯發科正著手生產更具價格殺傷力的晶片─MT6589M。且重點是，聯發科對這款晶片的規格等細節始終保密到家，可見其重視程度。但其實MT6589M是MT6589的變種，雖然可以同時支援WCDMA、TD SCDMA，以及EDGE等多模，但會將部分功能規格給降下來，比如說，MT6589支援Full HD，但MT6589M只能支援HD。

而且兩者最大差異的地方在於製造成本。MT6589和MT6589M在晶圓產出上，雖然都是二八奈米，但前者採用焊錫凸塊，後者用銅柱凸塊製程；此外，在凸塊製程結束後，MT6589需要進行ＲＤＬ，即線路重布的修復用製程，但MT6589M不需要。因此，光是在晶圓代工這部分，兩者成本價差就達到三成以上。

再者，在後段封測方面，兩者雖然都是用小顆的FC CSP封裝，但MT6589採用矩陣式封裝，即類似ＢＧＡ模式排好，然後再將錫球堆疊上去，但MT6589M則是像ＣＰＵ的封裝模式，類似打線封法，將線和球都打在外緣，此模式當遇到晶片產品不良時，維修與報廢成本偏低，此外所需要的基板層數也會大大降低。因此光就後段成本來說，MT6589M可以省下三分之一的價格。

瞄準十一長假銷售潮

依照大陸手機市場傳出的訊息顯示，MT6589M和MT6589光晶片總製造成本來說，兩者價差至少一五％到二成；若製成公板的話，兩者售價至少也可以差到一成。因此，犀利的成本優勢，將會反應在晶片售價上，MT6589M才是聯發科今年下半年最主要的秘密武器。而且，業界也傳出，目前高通內部對於該顆晶片非常重視，也頗感壓力，同時正積極蒐尋相關資料，並苦思應對之道。

MT6589M目前已經開始送樣給大陸手機品牌大廠，進入認證階段，也開始投片，晶片大量產的時間點會在六月和七月，瞄準的是十一黃金周前八月和九月的拉貨大熱潮。而若以整體多模的３Ｇ智慧型手機來說，MT6589主攻高階市場，至於MT6589M則要大啃中低階商機。

但如果以為聯發科今年下半年針對智慧型手機晶片的秘密武器只有MT6589M，那就錯了！因為針對一百美元以下低價的白牌或是山寨手機領域中，單模部分，聯發科除近日剛推出適用於WCDMA系統的MT6572之外，預計在第二季下旬第三季初間，還有兩款變種晶片會大舉量產上市，包括針對ＴＤ系統的MT6572D，以及用於EDGE系統的MT6572E。不論是MT6572、MT6572D或是MT6572E，也都是採用二八奈米製程產出的雙核心晶片，但因為都是單模且雙核心，所以售價會偏低，是聯發科下半年的另外兩款武器。

其實，聯發科公司派日前才擬訂最新的產品策略，今年營運重心主要都放在下半年的十一黃金周，因為十一假期才是中國大陸最主要的手機銷售時節，雖然在最高階的領域，還是會和高通形成五五波的相互抗衡，但計畫用MT6589M壟斷中階智慧型手機市場，並輔以MT6572、MT6572D和MT6572E通吃低階商機，因此真正的好戲還沒上演，現在只是暴風雨前的寧靜罷了！

聯發科二月份３Ｇ智慧型手機晶片出貨量約八百萬顆（套），並不算差，高通單月銷售數字也差不多如此；至於三月份，因包括聯想、華為等有數款高階智慧型手機要在第二季鋪貨銷售，帶動MT6589出貨量增加，因此聯發科三月整體３Ｇ智慧型手機出貨量倍增到一千六百萬顆，而整體第一季，包含EDGE與３Ｇ所有智慧型手機晶片出貨量，確定能達到聯發科公司派預測的三千五百萬顆到四千萬顆。

至於聯發科第二季包含EDGE與３Ｇ在內所有智慧型手機晶片的出貨預估，因五一前夕的拉貨效益，加上聯發科新款晶片將陸續量產問世，單季智慧型手機晶片出貨量估增加二五％到四成，達到五千萬顆。第三季因為聯發科新款晶片都開始大舉放量，加上終端市場有十一黃金周的大拉貨潮，單季出貨量將達到今年最高峰，估上看七千萬顆。

轉機題材一樁接一樁

到了第四季，因為明年農曆年在一月底，因此有提前的拉貨效益，估單季出貨量達到六千萬顆，所以整體來說，聯發科今年智慧型手機晶片出貨量超過二億顆，將毫無疑問。

而在營收表現方面，受惠於三月智慧型手機晶片出貨量的倍增，聯發科三月營收至少九十億元起跳，不單月增率近五成，第一季營收更將順利達陣，且落在財測的二三五億元二四○億元的高標區間。

此外，因大陸五一假期的手機熱賣潮將開始啟動，近期包括中興、華為、聯想，甚至二線的金利、酷派等大陸手機品牌廠，均開始加碼進行手機晶片的採購；為此，聯發科整體第二季營收將達到三百億元，不單回到旺季水準，營收的季增率將達到二五％，堪稱營運再度出現大轉機，到了第三季後營運表現會更亮眼。

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