談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

產業地位將持續提升，野村調升上銀評等至買進

精實新聞 2013-01-29 12:35:42 記者 鄭盈芷 報導

看好壓抑許久的企業支出需求復甦，以及上銀（2049）庫存去化情況順利，外資野村證券認為上銀營收將逐漸走出谷底，Q2則將見到15％~20％的營收季增幅；另外，隨著上銀加深日本與義大利的市場布局，以及Q2陸續見到新客戶與新產品效益浮現，野村證認為上銀產業地位將持續提升，因此將其評等由「中立」調升至「買進」，目標價則由200元大幅調升至285元。

根據野村證今(29)日所出具的投資報告，上銀去年Q3由於子公司銷售低於市場預期，Q3季底庫存水位升至192天，相較於Q2底的157天與2011年平均的103天增加。

不過野村證觀察，上銀未實現獲利已從去年Q3的10億元降至Q4的8.33億元(隱含上銀庫存有逐漸去化現象)，而今年首季產業也逐步恢復到較為健康的狀況。雖然上銀1、2月營收仍看低迷，不過隨著大陸今年放寬信貸，以及全球PMI指數回升，野村證認為上銀營收將逐步走出谷底，預估Q2將見到15％~20％的營收季增幅。

另外，上銀透過在義大利設子公司與日本設生產線，加強其在當地終端市場的掌握度，而今年Q2起也將出貨線性滑軌產品給豐田汽車，下半年還將開始出貨Delta機器人予科技大廠，野村證認為，隨著新產能開出與市占率提升，上銀復甦的力道應該優於產業，並調升上銀評等至「買進」，目標價則增至285元。