談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

鑫永銓將揮軍韓、歐盟

工商時報   2015年06月29日 04:10 記者劉朱松／台中報導

全球橡膠輸送帶大廠鑫永銓公司董事長林季進昨（28）日表示，鑫永銓過去橡膠輸送帶外銷海外，多數委由當地代理商或經銷商負責，為擴大產品銷售規模，公司預定7月成立韓國行銷辦事處，主導拓銷韓國市場。今年內也將在將與德國、比利時，籌設行銷公司，進軍歐盟。

除了歐洲行銷布局外，鑫永銓在菲律賓、越南、泰國及印尼等國，籌設的行銷公司，預定今、明年將陸續成立，藉以建構由公司主導的海外行銷體系，做為公司明年擴大橡膠輸送帶商機布局的準備。

鑫永銓  104年股東常會

2015/06/24 距離去年參加股東會，整整是一年的時間，很巧的去年股東會的日子也是06/24。但不一樣的是心情，去年股東會的時候感覺公司的未來前途似錦，但今年公司的營運成長卻遭遇了瓶頸。

早上六點就開車從台北出發，先到新竹接tsaiball，再一同前往好山好水的南投。車上有人聊天，感覺時間過的很快，不知不覺的約莫8:30就到了鑫永銓。車子開進去，看到最大的不同是，路的兩旁高大的樹陰下，堆放了許多準備銷貨的成品。

我們需要怎樣的老師？會教書還是會寫報告？

udn / 鳴人堂 / 社會文化 / 黃益中   2015-06-23

整整三天半的認證研習，兩年的學習與等待，兩次觀察前會談溝通，兩次入班觀課還加錄影錄音，兩次觀察後會談討論，最後湊出滿滿33頁、12978個字的觀察報告，然後一一不通過。這就是教育部強推的「教師專業發展評鑑」：如果這不是整人，那什麼才是整人？

聯合報近日做了「願景工程－偏鄉教育」系列報導，指出偏鄉學校行政業務龐大拖垮老師熱情，嚴重影響學生受教權。這些報導引發教育界廣大迴響，許多老師紛紛投書或分享個人經驗，教育部長吳思華也回應將研擬制度鬆綁、行政減量等。我在此要向部長呼籲，行政業務龐雜是所有學校的通案，正是搞慘老師、搞壞教學的元兇。

台灣前後段學生落差 世界第一

聯合報 記者王彩鸝／採訪   2015-06-16 00:21:52 

教育是社會向上流動的希望之鑰，這是普世認同的價值。但國內外的研究卻一致指出，台灣前後段學生的差距全世界第一，學習落後學生比率也高於全球平均值，更令人憂心的是，學習落差跟貧富落差有關，愈窮的孩子，學習表現愈低落。

世界經濟暨合作組織(OECD)在2012年的PISA(學生能力國際評量計劃)評比結果顯示，台灣十五歲學生數學素養有高表現，但前後段學生的學習落差世界第一，相差301分、相當於七個年級的差距。

經濟部統計處新聞稿

104年5月外銷訂單統計

中華民國104年6月23日發布

經濟部網址：http://www.moea.gov.tw/

大陸再拓版圖 裕融營運衝高

工商時報   記者陳信榮／台北報導   2015年06月19日 

裕融企業（9941）中國大陸融資版圖持續擴張，繼開發設備融資業務外，今年起投入需求快速成長的醫療器材設備融資市場，裕融總經理許國興看好將成為公司大陸事業的新藍海。

許國興認為，裕融今年大陸事業營運規模與獲利將持續成長，抵銷今年台灣因中古車市場規模下滑、中古車貸款業務萎縮的衝擊，對於今年裕融營運獲利再創新高有信心。

大榮配發現金股利1.5元 首季獲利成長27.91％

工商即時    張佩芬   2015年06月22日 11:06

嘉里大榮(2608)今(22)日上午召開股東會，通過每股配發現金股利1.5元。公司董事長沈桂宗表示，公司今年首季營收20.22億元，年增6.94％，獲利2.66億元，年增27.30％，今年會朝這個目標努力，並定位為轉骨年，凝聚集團力量，發展成為創新與差異化的物流集團。

沈宗桂指出，公司已建構「嘉里大榮物流APP」，今年將深耕醫療物流專業領域，並就集團十個核心事業以十全十美目標創造多元化經營策略、高彈性、高效率的供應鏈整合服務。

股海常勝軍／武則天拚經濟 決定台股命運

經濟日報 朱成志 2015-06-20 02:05:39 

（大量頸線低點跌破 → 反彈穿越 → 再度跌破，有機會再來好好詮釋這張圖）

今年填權息…開場不太妙

2015-06-20 02:05:37 經濟日報 記者周克威／台北報導

股利可扣抵稅率減半、富人稅等新稅制上路，加上這一段時間行情不振，自第一檔除權息個股泰金寶登場以來，至目前為止，45家已除權息的公司中約達三分之二貼權息，市場人士指出，今年的填權息行情恐難期待。

尤其是重量級企業台積電將在29日除息，不僅指數將在當天蒸發40點、影響外資摩台期結算，之後能否順利填息，也牽動台股接下來的除權息表現。

〈鉅亨主筆室〉升息對股價創傷無可迴避！

鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2015-06-18 07:18

壹、前言

本文以傳統財務理論闡述：一、1958年資本結構與公司價值無關，及1993年三因子模型下，資本結構對公司股價的影響；即股價淨值比評價概念，兩者有異曲同工之妙。二、過去公司價值的衡量指標為總資產價值，但在股東結構變為多元化後，衡量指標已轉換為股價。1959年股利折現模式告訴我們，現在的合理股價是由未來各期現金股利，以無風險利率折現總合。而1986年自由現金流量理論認為，公司價值寄託在未來自由現金流量大小之上。三、本文將上述財務理論研究後認為，在總資產不變情況下，當市場利率升高、利息費用顯著增加後，將會使費用增加、自由現金流量減少，而使現金股利配發與償債能力降低，間接但非常清楚地影響公司價值。本文所有論述，旨在以財務理論闡述，以股價為衡量的公司價值，與資本結構改變不會無關，美國聯準會(以下皆稱：FED)升息貨幣政策，不會對股價沒有負面影響。